主力客群需求变迁

产品策略顺势而转

近年来，随着代际更替，80、90 后逐渐成为新增保单消费的主力军。这一群体大多处于人生关键阶段，初组家庭、初为父母并逐步扛起家庭责任，他们的保险需求呈现出既 “多元” 又 “明确” 的特点，消费决策也更为理性。

相较于以往功能繁杂的 “万能型” 产品，他们更青睐 “明确化”“定制化” 的保险产品，对专业、个性化服务的关注度显著提升 。

需求的多元化与专向性对保险产品功能提出了更高要求，标志着粗放式产品经营时代的落幕，取而代之的是立体化竞争与精细化产品运营的新时代。部分敏锐的保险企业已率先在产品策略上做出转型。以阳光保险集团为例，据其 2025 年中期业绩报告，旗下阳光人寿精准捕捉到新型消费主体对自身及父母养老的需求，大力增加银发产品供给。通过创新产品设计、扩大高龄投保人群范围，精准对接了银发客群的养老保障需求。

在健康保障方面，重点布局医保目录外创新药、特药保障功能，契合医改背景下客户的差异化保障需求。针对客户财富管理需求，今年上半年构建了 4 大类 13 款浮动收益产品矩阵，满足新经济周期下客户多元财富管理诉求 。

有智库报告显示，随着居民财富增长，大众对财富积累、子女教育、养老规划、家庭保障等风险认知更加全面，保险作为多元化风险管理金融工具，其优势愈发受到认可。业内人士指出，面对人们对健康生活、品质养老和财富传承需求的日益增长，保险企业需在供给侧持续发力，基于需求变化重塑产品体系。越来越多企业如阳光保险般布局全面产品体系，不仅提升了客户保险粘性，也为行业带来正向经营反馈与激励。

从今年上半年上市险企成绩单来看，A 股五家上市险企归属于母公司股东的净利润总计 1781.93 亿元，同比增长 3.7%；H 股上市险企表现同样出色，像阳光保险上半年净利润增长 8.4% 。

值得注意的是，2025 年被视为保险行业向分红险等浮动收益型产品转型的关键元年。分红险作为兼具保障与投资功能、攻守兼备的保险产品，近年来深受消费者青睐。尤其是在预定利率下调、市场利率波动加剧背景下，其浮动收益特性愈发凸显。

对于保险企业而言，分红险转型不仅有助于防范利差损风险，通过浮动收益机制降低刚性负债成本，也是顺应市场需求变化的必然选择。当前市场已密集推出多款分红险产品。统计显示，2025 年上半年新推分红险产品 259 款，占寿险新产品总量的 33%，数量达 2024 年全年的 74%。上市险企转型步伐加快，从其中期报告可见一斑：中国人寿上半年浮动收益型业务在首年期交保费中的占比，较上年同期提升超 45 个百分点；中国平安上半年分红险占新单价值的 40%；阳光人寿个险业务中，浮动收益型产品与保障型产品占比超 50%，同比提升 26 个百分点 。

招商证券研究测算，若未来三年全行业分红险新单保费占比稳步提升至 50%，预计将带来累计超 1.8 万亿元的增量保费。产品转型不仅为行业带来保费增长潜力，在二级市场也引发广泛关注。中信证券非银分析师指出，分红险转型是保险公司商业模式的又一次质变开端，将大幅降低盈利对投资收益率的敏感性，推动估值体系从 PB（市净率）向 PEV（内含价值倍数）转变，上市保险公司配置价值显著提升 。

科技赋能保险

AI 驱动全新增长引擎

科技在保险行业的应用正不断深入，大数据、人工智能、区块链等技术蓬勃发展，为行业数字化转型注入强大动力，重塑行业竞争格局。当下，几乎全行业都在积极布局创新技术，期望借助技术实现更精准的风险评估、产品定价，提供个性化保险服务，达成提质、增效、降本的目标。正如业内人士所言：“在保险科技领域抢占先机，就等于在未来发展周期中赢得了先手优势。”

头部险企已率先展示出一系列科技成果。为应对新能源汽车爆发式增长带来的定价、成本、流量、数据等多重挑战，中国人保实施新能源汽车保险数字化转型工程，构建新能源车风险保障数字化档案，开发契合新能源车特点的驾驶风险评分模型与定价模型，利用智能座舱技术开展创新应用研发，并推进线上数字化理赔革新，形成一套完整数字化智能解决方案，为新能源汽车产业健康发展保驾护航 。

在销售赋能方面，阳光保险全面升级自主研发的 “客户家庭保障需求建议系统”。该系统依托强大的动态数据分析能力，实时捕捉客户需求变化，精准识别客户全生命周期各阶段的个性化保障缺口，增加客户服务触点，助力销售团队深入洞察客户需求，实现精准化、定制化服务 。

智能化客户服务也是行业提升用户体验、增强客户粘性的关键发力点。例如阳光保险 (06963.HK) 深化智能客服机器人建设，不断拓展智能服务领域，以智能化驱动客户服务升级，远程服务全流程无人办理率达 65%，智能服务满意度达 82% 。

区块链技术也在重塑保险核心流程。蚂蚁链与多家保险公司合作，运用区块链实现农业险和供应链保险的快速理赔，有效解决传统理赔流程耗时长、信任成本高的难题。国际上，瑞士再保险公司和德国安联保险也已采用区块链技术优化再保险业务流程 。

知名咨询公司预测，生成式 AI 将为保险业带来显著生产力提升，预计可达 500 亿美元至 700 亿美元，覆盖销售与分销、承保、保单管理、理赔、客服、中后台等几乎所有业务领域，助力险企提升效率、降低成本。与保险紧密相关的健康养老行业，将因生成式 AI 获得约 1500 亿美元至 2600 亿美元的生产力提升。未来，若保险与康养深度融合，生成式 AI 有望释放约 3000 亿美元的生产力提升空间 。

需求转变、产品策略优化、AI 技术浪潮，正共同塑造保险业全新增长逻辑。行业新一轮高增长已如离弦之箭，蓄势待发。在当前低估值与高股息的背景下，保险板块具备较高长期配置价值，值得投资者重点关注。