上半年财险业保费收入 9626.93 亿元，同比增长 4.19%，非车险以 5.03% 的增速继续领跑，保费占比首超 53%，达 5122.11 亿元。其中货运险（+40.34%）、特殊风险保险（+42.77%）等细分领域呈现爆发式增长，家财险（+11.46%）、意健险（+11.16%）也保持两位数增速，成为拉动行业增长的核心引擎。

然而非车险内部呈现显著分化。工程险（-13.93%）、保证险（-6.82%）等险种深度下滑，农险增速从去年同期的 6.34% 降至 2.63%，反映出政策性业务与商业性业务的发展失衡。更值得警惕的是，部分高增长险种伴随高风险 —— 货运险保费增速 40.34%，但赔款增速高达 79.58%，赔付率失控风险凸显，暴露出承保管理的短板。

尽管车险保费占比已降至 46.79%，但其 95.72% 的综合成本率显著优于行业均值，成为承保利润的主要来源。上半年车险赔款增速由去年同期的 10.8% 降至 - 1.49%，成本管控成效显著，其中商业车险增速 3.29%，持续为车险板块注入增长动能。

但车险的盈利贡献与规模收缩形成鲜明对比。3.25% 的车险增速不仅低于行业整体，更低于非车险近 2 个百分点，反映出汽车保有量增速放缓、新能源车险定价机制调整等因素的持续影响。对于依赖车险生存的中小险企而言，这种 "保盈利但规模承压" 的态势，将进一步加剧市场份额的集中化。

上半年行业综合成本率创五年新低，得益于 "保费增、赔款降" 的正向循环 —— 保费增速 4.19%，赔款增速 - 1.84%，差额达 6.03 个百分点。非车险中，特殊风险保险、家财险等 8 个险种实现保费增速高于赔款增速，为整体效益改善提供支撑。

但局部风险点不容忽视。责任险、信用险、货运险三大非车险种仍陷承保亏损，工程险赔款增速（12.78%）远超保费增速（-13.93%），风险敞口持续扩大。这种 "整体盈利与局部亏损并存" 的格局，考验着险企的险种组合管理能力。

财险业的未来，在于构建 "非车增量可盈利、车险盈利可持续" 的新生态。对头部公司而言，需强化非车险专业化经营能力，在货运险、特险等领域建立风险定价模型，将规模优势转化为效益优势；对中小险企，则应聚焦细分市场，通过差异化服务形成 niche 竞争力，避免在红海领域与巨头正面抗衡。

车险方面，需把握新能源化、智能化转型机遇，将 UBI（基于使用量定价）模式与车联网数据深度融合，在风险精准定价中开辟新空间。非车险则要突破 "规模情结"，在责任险、信用险等领域建立精细化风控体系，通过 "风险减量管理" 提升业务价值。

2025 年上半年的业绩既是里程碑，也是新起点。财险业唯有打破 "非车增规模难盈利、车险保盈利但萎缩" 的路径依赖，才能在高质量发展的道路上走得更稳、更远。