01/13 2026

预定利率降至2.0%：中国保险业的转型与重生

2025年，中国保险业正式迈入预定利率全面2.0%的新时代。历经三年阶梯式调降，普通型产品利率从3.5%滑落至2%，分红型产品从2.5%降至1.75%，这不仅是产品定价的调整，更是行业经营逻辑的深度重构，标志着保险业告别高息竞争，迈向高质量发展的转型深水区。

核心矛盾凸显：低利率下的

行业挑战

当前，“资产端收益下行”与“负债端成本刚性”的矛盾成为行业核心痛点。这并非简单的周期性问题，而是倒逼行业底层逻辑变革的结构性挑战。

尤其寿险业资产负债久期远超其他金融行业，利率波动对其经营安全的影响更为深远，这要求行业必须摒弃单边利率预期的惯性思维。

双轮驱动转型：负债与资产

端协同发力

面对困境，压降负债成本与增厚投资收益成为转型双引擎。

负债端：

行业加速告别“高息揽客”，分红险等浮动收益产品成为主流。2025年前七月，寿险公司推出分红险259款，占比达33%，接近2024年全年的75%，中国平安上半年分红险已占据新单价值的40%，“低保证+高浮动”的产品形态成为行业共识。同时，“报行合一”政策重塑渠道生态，推动销售模式向价值导向转型。

资产端：

险资积极拥抱资本市场，权益投资热情升温。截至2025年三季度末，险资股票与证券投资基金余额达5.59万亿元，占比突破14%创历史新高。业内普遍认为，增配高股息资产、借鉴国际经验提升权益配置比例，以及加大海外资产配置，成为缓解久期缺口、增厚长期收益的重要路径。

政策锚定方向：资负联动成

监管核心

监管层面持续发力引导行业转型。2025年1月，预定利率“市场化锚定+季度评估”机制正式落地，挂钩5年期以上LPR、5年期定存利率等市场化指标。

12月，金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，强化资负联动全链条管理。一系列政策推动行业从规模扩张转向质量提升，引导保险回归风险保障本源。

未来展望：2026年利率趋稳，转型深化

业内精算师预测，2026年预定利率大概率维持2.0%稳定水平。当前研究值1.9%距下调红线尚有空间，且市场主流产品已切换为分红险，“利率稳定+股市稳健增长”将为行业转型创造有利条件。

未来，保险公司需持续强化资产负债管理能力，通过产品优化、投资升级与服务增值，在利率低位波动周期中构建穿越周期的稳健经营能力。

从高息竞争到价值深耕，预定利率的下调实则为保险业厘清发展方向。在这场静水深流的变革中，唯有坚守保障本源、强化专业能力，方能实现行业的可持续发展，更好地服务经济社会发展与民生保障需求。

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